Рынок облигаций является составной частью фондового рынка (рынка ценных бумаг), на котором обращаются долгосрочные долговые обязательства (облигации, дебентуры и другие долговые обязательства). Под рынком в данном случае подразумевается совокупность соответствующих ценных бумаг, физических и юридических лиц, вовлеченных в сделки с этими бумагами и механизмов, делающих возможными данные сделки.
Облигации называют инструментами "с фиксированной доходностью", потому что доход, который будет облигация приносить, устанавливается, или "фиксируется", в момент продажи облигации. Неважно, как будут развиваться события, или кто будет владеть этой облигацией, она будет приносить ежегодно одну и ту же сумму денег.
Существует четыре основных вида облигаций. Все они определяются тем, кто продает долговое обязательство:
первый вид продается правительством страны и государственными агентствами
второй вид выпускаются корпорациями
облигации третьего вида продаются правительствами штатов или областей и местными управлениями
четвертым видом облигаций являются облигации, продаваемые иностранными правительствами, хотя бумаги такого типа частному инвестору будет нелегко купить или продать без помощи взаимного фонда.
Данные виды представляют собой практически полный набор сегментов национального рынка той или иной страны. Естественно, что долговые рынки разных стран имеют свои специфические черты, которые могут найти отражение в степени развитости тех или иных секторов, их названиях, преобладании отдельных бумаг и т.п.
В свою очередь, национальный рынок включает в себя рынок местных облигаций и рынок иностранных облигаций. Эмитенты рынка местных облигаций являются резидентами страны, где облигация выпускается и затем торгуется. Эмитенты рынка иностранных облигаций не имеют юридической регистрации в стране, в которой выпускается и торгуется облигация.
Помимо внутреннего (национального рынка) существует также и внешний рынок, который еще называют международным. Облигации, обращающиеся на внешнем рынке, как правило, имеют следующие отличительные черты:
1.Их андеррайтером являются международные синдикаты
2.Производится их одновременное размещение среди инвесторов разных стран
3.Они выпускаются вне юрисдикции какой-либо отдельной страны
4.Они могут не регистрироваться
Внешний рынок иногда называют еще оффшорным рынком или рынком еврооблигаций. На внешних рынках могут выпускаться и впоследствии обращаться так называемые глобальные облигации — долговые обязательства, одновременно размещаемые на рынках нескольких стран. Глобальные облигации могут иметь транши, номинированные в разных валютах.
Главная 
Рынок облигаций
