Проведя шесть лет в биржевом зале (сначала на
Тихоокеанской фондовой бирже - Pacific Coast Stock Exchange, а потом на
Филадельфийской фондовой бирже - Philadelphia Stock Exchange), Линда
Брэдфорд-Рэшки (Linda Bradford Raschke) решила сделать крутой поворот и в 1987
году перешла на внебиржевую торговлю. Несколько лет занимавшись трейдингом за
счет собственных средств, она в начале 1993 года принялась за менеджмент
денежных средств. Сейчас Рэшки вместе со своим партнером Риком (Rick) управляет
средствами на общую сумму в 25 млн. долларов.
Рэшки считает себя сугубо техническим трейдером. У нее
в офисе нет даже канала новостей. В то же время, она считает, что «в
обязанности трейдера входит знание относящейся к делу информации. Это может
быть базовая ситуация, как нехватка или сезонные тенденции, или что-нибудь еще
в таком духе. Но то, что заставляет меня нажать на спусковой крючок и занять
позицию, является чисто техническим соображением».
Хотя Рэшки занимается трейдингом в течение почти 15
лет, она по-прежнему при заключении сделок ориентируется на одни и те же
технические закономерности. «Я считаю, что рынки остаются такими же, какими они
были последние сто лет. Они одинаковы в том смысле, что в направлении тренда
происходит импульсивное колебание, а потом наблюдаются отходы. Всегда будут
закономерности подъемов и консолидации, - говорит она. – Мой способ принятия
решения и закономерности ничуть не изменились». Рэшки изучает около 20
различных рынков, но ограничивает свой трейдинг пятью или шестью в одно время:
«Если имеется больше пяти-шести возможностей, то нередко проявляется
небрежность». Рэшки ищет возможности как в трендовых рынках, так и в тех, где
цены движутся горизонтально (sideways). «В трендовых рынках ищутся условия,
когда аптрендовая сделка движется от low к high. Лучший момент для покупки
наступает если не на открытии, то в течение первого часа», - говорит она.
Компромиссом, на который приходится идти, чтобы
достичь наибольшей прибыльности в ситуации трендового рынка, является то, что
«точки риска будут сдвигаться дальше, но импульс работает в вашу пользу, и
больше шансов на успех. На рынках с горизонтальным движением приходится более
внимательно высматривать ложные прорывы (fake-outs) и вероятности двойного
убытка при продаже и покупке (whipsaws)». Рэшки добавляет, что на рынках с
горизонтальным движением можно использовать более плотные стопы.
Тем не менее, Рэшки считает, что «всегда можно
заключать сделки на любом рынке, - нужно только иметь четкий подход». Она ведет
трейдинг в нескольких различных временнх рамках и в определении длительности
сделки ориентируется на конкретный график. «Если закономерность видна на
ежедневных графиках, то она может продлиться любой срок – от двух до шести
дней, - приводит она пример. – Но с более продолжительными временными рамками,
такими как недельные или месячные графики, существуют больший риск и большее
вознаграждение». Хотя некоторые трейдеры ориентируются на конкретные
соотношения между риском и вознаграждением еще до совершения сделки (обычно это
соотношение равно один к трем), Рэшки не нравится ограничивать себя только
тройным показателем по вознаграждениям: «Я не верю в отношение риска к
вознаграждению один к трем, потому что никогда не знаешь, что тебе преподнесет
рынок. Я начинаю сделку, и вдруг неожиданно рынок начинает набирать обороты.
Тогда я буду оставаться на рынке до последнего. Я не собираюсь выходить из
сделки лишь потому, что достигла своего порога». По поводу выхода из убыточных
сделок Рэшки говорит: «На трейдере лежит ответственность за проведение сделки.
Если я ошиблась, то я знаю об этом. Рынок сам вам об этом скажет».
В качестве рекомендации для начинающих трейдеров Рэшки
замечает: «Если кто-то начинает заниматься трейдингом, то лучше это делать в
коротких временнх рамках, чтобы лучше контролировать свой риск». Даже о своем
трейдинге Рэшки говорит: «Если я прохожу неблагоприятный для себя период, то
поджимаю свои временные рамки и наращиваю капитал». Будучи внебиржевым
трейдером, «не стоит беспокоиться насчет места сделки. Все равно за вход и выход
из позиции приходится платить». Теперь, когда она управляет большим капиталом и
ведет более крупные объемы сделок, для нее проблемой становится расхождение
между предполагаемыми и фактическими операционными затратами (slippage).
«Ликвидность может стать проблемой. Выход из плохих сделок, - вот где можно
подзалететь», - говорит она. Для краткосрочных сделок с «кофе я не буду ставить
полную позицию, потому что если я ошибусь, мне обойдется в четыре пункта выйти
из нее».
На вопрос о том, как она оценивает свое
профессиональное развитие, Рэшки отвечает: «Если выделить главное, то сейчас я
меньше склонна рисковать, чем раньше, и это потому, что мой трейдинг стал
крупнее по объему. Когда ты молод, тебе нет еще тридцати, то на твоем счете
будет гораздо больше волатильности. Сейчас я тщательнее слежу за собой. В
процессе становления как трейдер учишься больше следить за собой. Многие
ошибки, которые допускаешь на рынках, вызваны реакциями и эмоциями. Когда
проигрываешь в этой игре, то наказывать надо самого себя».
«Трудным моментом для многих является то, что
существует столько выбора – временные рамки, различные рынки, заключать сделку
по тренду или контртренду, - все это невозможно охватить. Нужно сесть и сказать
себе: я буду заниматься только одним видом трейдинга. Слишком много людей
поначалу пытаются охватить все».
По словам Рэшки, успех в трейдинге требует большой
сосредоточенности: «Вас может захлестнуть объем информации. У меня в офисе нет
даже канала новостей. Во внешнем мире столько шума, – нужно научиться
фильтровать этот шум». Одним из главных слагаемых успеха в трейдинге Рэшки
считает приверженность делу: «Вам придется тратить время на необходимую
домашнюю работу или подготовку. Не допускайте, чтобы вас заставили выйти из
игры».
В завершение она сказала: «У вас должна быть очень
дальняя перспектива. В биржевом зале много месяцев уходит на скучную
кропотливую работу, а потом у вас будет несколько отличных месяцев. Надо просто
обладать терпением и верить, что все посеянные вами семена дадут всходы».