Финансовый портал Форекс Эксперт

Виды облигаций на примере США:

Как уже говорилось, существует четыре основных вида облигаций.

Первый тип продается правительством США и государственными агентствами. Облигации второго типа выпускаются корпорациями. Облигации третьего типа продаются правительствами штатов и местными управлениями. Последним типом облигаций являются облигации, продаваемые иностранными правительствами, хотя бумаги такого типа частному инвестору может быть нелегко купить или продать без помощи взаимного фонда.

Федеральное правительство. Облигации правительства США называются "казначейскими обязательствами", поскольку продает их Казначейство. Казначейские обязательства могут обладать различными датами погашения, или сроком до погашения, варьирующимися от 3 месяцев до 30 лет. Разные типы казначейских обязательств включают в себя казначейские расписки, казначейские чеки, казначейские облигации, и расписки, индексируемые в соответствии с инфляцией. Все эти типы основаны на различии сроков до погашения и размерах выплачиваемых процентов. Казначейство продает также сберегательные облигации и другие типы долговых обязательств при посредстве Бюро Общественных Долговых Обязательств. Казначейские обязательства гарантируются правительством США, и проценты, выплачиваемые по ним, освобождаются от всех налогов штатов или местных налогов.

Бумаги других государственных агентств. Некоторые государственные агентства и некоторые квази-государственные агентства, вроде Федеральной Национальной Ассоциации Ипотечного Кредита (Fannie Mae), Федеральной Корпорации Ипотечного Кредита (Freddie Mae) и Правительственной Национальной Ассоциации Ипотечного Кредита (Ginnie Mae) продают долговые обязательства, поддержанные полной гарантией Соединенных Штатов, для финансирования специальных задач, таких как предоставление денежных средств для владения недвижимостью.

Корпоративные облигации. Компании продают свои долговые обязательства на общем фондовом рынке точно так же, как они продают свои акции. Компания может быть чрезвычайно гибкой в вопросе о том, какую сумму она хочет занять, и какой процент будет выплачивать по этой сумме, однако, в то же время она должна обеспечить привлекательность своих бумаг для инвесторов, иначе их просто никто не станет покупать. По корпоративным облигациям, как правило, выплачивается более высокий процент, потому что для них существует риск того, что компания обанкротится и объявит дефолт по своим долговым обязательствам, в отличие от правительства, которое может просто напечатать больше денег, если они ему действительно так уж понадобятся. Высокодоходные облигации, также известные как "мусорные" облигации, - это бумаги корпораций, чье кредитное качество не дотягивает до инвестиционного рейтинга. Некоторые корпоративные облигации называются конвертируемыми облигациями, поскольку их можно конвертировать в акции компании, в случае выполнения определенных условий.

Облигации правительств штатов и местных управлений (муниципальные облигации). Поскольку правительства штатов и местные управления могут обанкротиться (спросите у держателей облигаций Orange County, штат Калифорния, если не верите в такую возможность), они вынуждены предлагать конкурентные процентные ставки, так же как в случае с корпоративными облигациями. В то же время, в отличие от корпораций, единственным способом для штата увеличить свои доходы является повышение ставок налогообложения своих граждан, что всегда выглядит очень непопулярным шагом. В качестве пути обхождения этой проблемы федеральное правительство разрешает правительствам штатов и местным управлениям продавать долговые обязательства, процент по которым освобождается от обложения федеральными налогами. Правительства штатов и местные управления могут также освободить свои долговые обязательства от обложения налогами штатов и местными налогами. Таким образом, хотя они и уплачивают по своим облигациям невысокие проценты, для заимодавцев, заключенных в жесткие налоговые рамки, такие облигации могут на самом деле принести более высокую прибыль после налогообложения, чем другие формы инвестиционных инструментов с фиксированной доходностью. Так появляются на свет муниципальные облигации.